大家好，我是乌鸦。
刚刚过去的6月，全球可真是暗潮涌动。一句话，各国都在忙着用先进的五代机，来提升自己的军事实力：
6月25日，俄罗斯方面宣布，俄国防部已接收到最新一批五代机（苏-35S），这是今年以来公开报道的第三批交付。俄方加速交付五代机，压力再次给到了乌克兰和北约。
巧的是，同样在6月25日，英国首相在北约峰会上宣布，英国将采购至少12架可携带核弹的美制五代机（F-35）。大英还表示，这支战机中队，将加入北约的一项核任务。
俄乌方向不平静，中东那边也不太平。
6月17日报道，为了进一步震慑伊朗，美国向中东地区增派更多五代机（F-22和F-35）。
当然，印巴这对老冤家，也没闲着。
5月初印巴打了个0：6，5月底印度就宣布，要自己研发五代机，并扬言十年后印制五代机就会正式服役。
10年后的远水，怎么能解近渴？
到了6月，又有报道称，印度马上要买俄制五代机（苏-57）。
巴基斯坦也不甘示弱，6月初，巴政府就在X（推特）账号上公布，巴方将从中国采购40架五代机（歼-35）。有型号、有数量，看起来很认真。
印和巴，采购五代机的事虽然尚未完全落实，但火药味明显是越来越浓了。
事实上，全球的火药味已经弥漫1年多了。根据瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所最新披露数据，2024年全球军事支出飙升至2.7万亿美元，实际同比增长9.4%，创下冷战以来最高年度增速纪录
对于这场冷战以来最热军工潮，资本市场的关注度同样高涨。远的不说，就说眼前，全场“军工纯度”最高的ETF——航空航天ETF(159227)，近一周涨幅就超过了10%。
全球各国大张旗鼓要搞五代机，各方资本重仓押注航空航天，背后的逻辑到底是什么？
1909年，人类史上最早一批军用飞机——莱特A型飞机，正式在美军中服役。
这款飞机飞行速度很慢、续航时间很短，只能用于战场侦察，并不具有实战能力，看起来很“弱机”。
然而，恰恰是在1909年，意大利军事理论家朱利奥·杜黑，以穿越式地眼光看到了飞机对未来战争的影响，他认为，飞机将把人类战争从二维的地平面、海平面，拉进三维立体化空间。为此，杜黑首次系统性提出了“制空权”理论。
杜黑的理论，在一战、二战中得到反复验证。在局部战场，如果一方有军机，不论是侦察机、运输机还是轰炸机，有军机的一方就能对无军机的一方形成火力碾压。
冷战起始之年，速度更快、续航更长、载荷量更大、空战格斗能力更强的战斗机出现了。
1947年，美国推出第一代战斗机（F-86）、苏联推出第一代战斗机（米格-15），美苏空中的威慑，进一步放大了全球各国在制空权方面的焦虑。
此后，战斗机不断升级，每次升级，几乎每个国家的军事家，都会反复想起杜黑的那句名言：“掌握制空权就是胜利。没有制空权就注定要失败，并接受战胜者愿意强加的任何条件。”
从2025年6月全球各国的具体表现来看，各国对制空权的焦虑越来越严重了。目前，只有五代机，能缓解大家的焦虑。
因为，和四代机（包括四代+）相比，五代机的优势实在太明显了。
首先，五代机通过特殊外形设计和吸波材料，大大提升敌方雷达探测的难度，隐身性能特别好
其次，在“不把油门踩到底”的情况下，五代机就能实现长时间超音速巡航。不仅进攻撤退速度更快、暴露时间更短、更容易抢占有利位置，高机动性还赋予导弹更高的初始速度，增加导弹的有效射程和打击能力。
如果“油门踩到底”，速度更快、格斗优势更明显、躲避敌方导弹的能力更强。
另外，五代机整合了最先进的有源相控阵雷达、电子战系统、数据链等多种传感器，与地面站、预警机等其他平台实现实时数据共享，对于五代机来说，战场信息几乎单方面透明，实现了“先敌发现”“看哪打哪”
做个不恰当的比喻，五代机对四代机相比，如同是智能手机对功能机、超跑对老头乐、叶问对马保国。
很显然，全球各国都不想当拿着功能机、开着老头乐的马保国，大家都想赶紧更新五代机。
目前，全球真正能量产的五代机，只有中国的歼-20、歼-35，美国的F-22、F-35，以及俄罗斯的苏-57。而且，中美俄这三家的五代机，可是实打实地在大规模服役了。
其他有想法的国家，早就坐不住了。
韩国和印尼联合研发的KF-21、土耳其和多国合作研发的“可汗”，这两款战机虽然在隐身性、超音速巡航、感知能力等多方面都没有达到五代机标准，只能算“四代半”或者“五代减”，但是，他们也都对外宣称是五代机。
印度、日本，也一直心向五代机，虽然至今还没有造出样机，野心已经藏不住了。尤其是印度，特别想通过自研五代机获得巴基斯坦的“尊重”。
除了少数国家有实力、有想法造五代机，更多的国家还是选择买：
德国、加拿大、瑞士、芬兰、捷克等国家，已经下单。至于各国媒体传出的，正准备购买五代机的国家就更多了，印度、巴基斯坦、印尼、沙特、希腊、罗马尼亚、克罗地亚等等。
回望昨天，立足今天，展望明天，全球各国战机部署大致呈现这样的趋势“从四代机（包括四代+）为主力战机——到四代机+五代机混合编队——再到五代机为主力战机”
当然，高端玩家中美俄也没闲着，从各方透露的消息来看，这三家第六代战机，进度正在提速。
这场冷战以来最激烈的军力大比拼，除了表现为各国对先进战机的追求，也发生了更深层的变化。特别是5月份的印巴冲突，给全球上了一课。
如果单论战斗机、预警机、地面防空导弹系统，印方都比巴方更先进。但是，巴方的不同的武器装备能够实时共享数据链，1+1+1的效果远远大于3。
也就是说巴方是在多平台体系化作战，而印方依然是单一平台各自为战，二者并不在同一个维度。所以才会打出6：0的悬殊战果。
印巴实战的结果说明了，现代战争要想获得制空权，除了有更先进的战机，还要融合AI、无人化、网络协同等先进技术，实现不同武器装备实时互联。换句话说，战争模式已经发生了改变，从单一平台作战，转变为整体作战系统的对抗。
而要想让整个作战系统，做到如身使臂、如臂使指，这对任何国家来说，都是巨大的挑战。
因此，全球各国军工产业的“造血模式”也已经发生了重大改变。过去，军工产业主要靠各国军方的订单来驱动，现在主打的都是军民融合，社会资本的参与度也越来越高。甚至诞生了航空航天ETF（159227）这样高度专注于军工的指数基金。也算是，再一次团结了一切可团结的力量。
春江水暖鸭先知。每个行业的投资者，尤其是高度聚焦特定领域的“专才”，往往是率先感觉到水温变化的人。
如果军迷和军工产业关注者，也想深度参与这场冷战以来最热的军工盛宴，或者单纯地想弄明白这背后的产业发展逻辑，可以拆解一下相关军工指数基金是怎么布局的。布局越是聚焦，就越具有参考价值。
就拿航空航天ETF（159227）来说，这只ETF指数基金不仅是全场“军工纯度”最高的ETF产品，也是“航空+航天装备”纯度最高、规模最大的ETF产品之一。前十大重仓股，不仅涵盖了中航成飞、中航沈飞、中航西飞等等飞机主机厂；还重仓了光启技术、航发动力等核心供应商。可以说是，一键打包了“战斗机龙头股”。
先说飞机主机厂。
中国沈飞，主要研制和生产覆盖三代/四代机的歼-11/15/16系列，以及五代机歼-35。中航成飞，主要研制生产覆盖三代/四代机的歼-10系列，和五代机歼-20。中航西飞，主要研制生产轰-6系列和运-20。
这三家飞机厂，军机产品方面有竞争有互补，还都兼顾了当下主力机型和未来主力机型，技术路线十分稳健。而且，这三家飞机厂，还都是国产大飞机C919的供应商，分工负责飞机机头、机身、机尾、机翼等核心部件。
另外，中航成飞还参与了ARJ21支线客机的制造。中航西飞，还是新舟60/600客机的研制和生产主体。
事实上，不止国产战斗机蕴藏着巨大的市场潜力，民航客机市场潜力同样巨大。根据中国航空工业集团的数据，中国作为目前全球第二大民航运输市场，预计到2043年将成为全球第一大民航运输市场，民航客机缺口高达8278架。
值得一提的是，国内三大飞机厂在航空航天方面锤炼出来的技术，已经外溢到非航空航天领域。比如，中行沈飞的歼击机钛合金加工技术，已经应用于高铁部件。中航成飞的战斗机数字孪生技术，已经转化到工业互联网领域。换句话说，目前用军民飞机市场去评估航空航天技术的市场潜力，实际上处于低估的状态。
说完主机厂，再说航空航天ETF（159227）重仓的飞机产业核心供应商。
比如，光启技术。不仅是国内超材料领域的龙头，也是全球超材料的龙头企业。
超材料，是2008年之后才有的、很新的中文概念。超材料并不是某一种材料，而是一种材料编辑技术。具体来说就是，通过微纳光刻把自然材料编辑成“人造分子结构”，使这些超自然人造物能够在电磁、力学、声学等方面展现超乎寻常的性能。
正因如此，美国国防部将超材料列为“六大颠覆性基础研究领域”之一。过去，超材料一直被欧美垄断。
经过十几年自主研发，光启技术通过4641套专用设备、8646套特种工装，终于解决了传统技术无法解决的“功能结构一体化”难题。通俗点说就是，超材料不再是航空航天装备上的“附加物”，超材料成为了具有电磁调控、力学承载、热管理等功能的基础构件，直接从配角变成了主角。
目前光启技术占全球超材料市场份额的12.38%，排名第一。在国内市场更是高达90%。
超材料的想象空间，也不仅限于飞机。随着规模扩大、成本降低，超材料在汽车行业，更是潜力无穷。
就拿新能源电池安全性来说，低电阻甚至零电阻超材料，可以有效降低充电发热，降低电池自燃的概率。
低密度、高强度、强吸能的超材料，不仅可以有效降低车身重量，还能吸收撞击带来的冲击力。
超材料普及，很可能会给智能驾驶带来重大转机。
智能驾驶面临的主要困难之一就是，在复杂环境中探测精度不够。目前，无人机超材料天线已经能实现厘米级定位，超材料一旦普及到汽车领域，目前的很多问题，都将不再是问题。
近期，这场冷战以来最激烈的军机更新潮，特别热闹。对于军迷和军工产业关注者来说，除了各国的热闹值得一看，这股军工热背后的企业，以及军工产业的投资逻辑，同样值得一看。
如果你是军工领域的投资者，除了盯住眼下火热的“战机”，也要关注军民融合的长期的后劲儿。因为“战机”来去都很凶猛，也会随着国际局势变动而变动。
还是拿航空航天ETF（159227）来举例，虽然它是全场“军工纯度”最高的指数，但是，从它的重仓股来看，它押注的不单单军机和民航飞机，还押注了更广阔的、市场潜力巨大的非航空航天领域。这是一种覆盖产业链核心环节的、兼顾军民需求、长期主义的价值投资战略。
军工领域的投资者，做决策前，应该多研究研究类似航空航天ETF（159227）这样的指数基金。如果要把这类指数基金当成投资“战斗机龙头股”的高效工具，也要仔细研究之后，再慎重决定。
或者，你也可以这么理解，“军工纯度”最高的指数押注的并非是中国短期内生产先进战斗机的能力，而是在押注中国通过产业力量长期参与全球治理、平衡全球格局的能力
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